Dit ugentlige input om verdensøkonomien, finansmarkederne, megatrends m.m.

Nyhedsbrev #29 - 2024

Der sker masser af spændende på makro- og finansfronten og læg dertil præsident-valget i USA og krisen i Mellemøsten og krigen i Ukraine. Men det blegner alt sammen sat overfor mega-trenden over dem alle og et citat fra en danske forsker nedenfor, der siger det hele.

Link også til mine klummer hos hhv. Nordnet om situationen for amerikansk økonomi og finansmarkederne lige nu, samt Politiken om den udbredte insider-handel blandt amerikanske toppolitikere.

Og sidder du og overvejer dit boliglån lige nu, så hold øje med de kinesiske nyheder i morgen. Se mere inde i nyhedsbrevet her.

God læsning og god weekend (og efterårsferie til dem som er så heldige)
/Frank

Inden graferne en reklame for mit kursus den 21-22. november om makroøkonomi og de finansielle markeder, der bl.a. kommer ind på den nuværende globale statsgældsbølge, den tredje i 200 år, vigtige makronøgletal og deres mange faldgruber når de skal fortolkes, aktivklassernes opførsel over de sidste 100-200 år, overgangen til ny form for kapitalisme og effekten af AI/kunstig intelligens, makroscenarier for de kommende 4-5 år o.m.m.

Link til kursusbeskrivelse

Status på klimaet anno 2024: 🫣🫣🫣🫣

Den årlige ”State of the Climate” rapport udkom i denne uge. Og det var som ventet og illustreret af graferne nedenfor ikke positiv læsning.

Link til rapport

Konklusion

Klima-/biodiversitetskrisen eller ”whatever” vi kalder det, er mega-trenden over dem alle i vores levetid. Det gælder også mht. investeringer, så det gælder om at sætte sine penge i de aktier, råstoffer, infrastrukturer m.m. der er vitale for hele den nødvendige bæredygtige omstilling.

Nationaløkonomisk handler det om, at vi måler vores velstand forkert og derfor ender vi ofte ud i dødsyge gammeldags neoliberale diskussioner om produktivitet som Dansk Erhverv og Brian Mikkelsen er de ypperste hjemlige eksponenter for. Det kommer der sjældent noget godt ud af.

Vi står overfor en snarlig global ”Klimaskræk 2” og jeg er så meget i tvivl om, hvordan den vil udmønte sig og om det ender med den store klimafornægtelse. Det får kolosal betydning for alt – også finansmarkederne.

Makrobilledet i USA tager en drejning og det får betydning for renter og aktier

Jeg har skrevet en klumme for Nordnet om den seneste udvikling i amerikansk økonomi, hvilke udsigter der er for økonomien i de kommende måneder, sidste nyt om præsidentvalget og om interessante tendenser på det amerikanske aktiemarked:

Link til artikel

Konklusion

På kort sigt er aktieudsigten lidt mere udfordrende. Der er god værdi i aktier udenfor USA relativt til USA. Udsigten for mindre amerikanske aktier ift. store aktier er ikke specielt god. Fokus på mere gardering ift. inflation (igen) og mindre rentefølsomhed. Interessante forskelle indenfor tech-verdenen og lidt svaghedstegn i biotech. Fokus i regnskabsæsonen der lige er startet på anvendelsen af AI udenfor tech-sektoren.

USA’s politikere er gode til at handle aktier – lidt for gode

Jeg har også skrevet en ny artikel til Politiken om udbredelsen af insider-handel blandt amerikanske topolitikere og hvordan de beriger sig på den baggrund og skaber vrede i den brede almindelige amerikanske befolkning:

Link til artikel

Hele finansverdenen venter spændt på kineserne i denne weekend – og det kan få stor betydning for din boligrente

Kinesiske aktier steg i sidste måned først som en raket på udmeldinger om både en lempeligere penge- og finanspolitik for at holde væksten i økonomien oppe. Siden er de kinesiske aktier faldet noget tilbage igen på manglende konkrete udmeldinger om den vigtigste del – nemlig den lempeligere finanspolitik.

Men i denne uge kom det frem, at der vil komme en større udmelding i morgen lørdag fra Beijing.

Konklusion

Udmeldingen i morgen kan potentielt sætte fut i både aktier, renter og råvarepriser i næste uge. Melder de stort og overbevisende ud vil kinesiske aktier, renterne (også herhjemme) og en del råvarepriser skyde i vejret og vice versa hvis de skuffer.

Fokus vil især være på to ting: Størrelsen af den udmeldte stimulanspakke (flere eksperter mener de skal op på 1,2-1,4 trilliarder yuan for at det batter), men også kvaliteten af stimulanserne (deler man bare pengene ud er effekten kortvarig, går de til fx. bedre sociale forhold for de millioner af migrantarbejdere olign. fås en mere langvarig positiv effekt).

Og lidt sjov og alvor at gå på weekend på :-)

RÅDGIVNING

FOREDRAG

KONTAKT

Ønsker du ikke længere at modtage disse mails? Unsubscribe.
Earlybird Research & Education Linkøpingvej 223 Roskilde, 4000

Vis denne email i din browser View in Your Browser