Konklusion
Af de tre booms er jeg som beskrevet i tidligere nyhedsbreve mest skeptisk overfor, om boomet i AI-investeringerne bliver så kraftigt og holdbart, som aktieinvestorerne tror lige nu og som løfter aktiemarkederne til nye højder.
AI-optimisterne peger på boomende ordrebøger hos de store techselskaber – hyperscalers – som Microsoft, Oracle, Google og Amazon – som tegn på, at AI-boomet er holdbart. Men tech-mediet The Information har regnet ud – se tabel nedenfor – at godt halvdelen af de enorme ordrer er fra de to endnu uprofitable tech-startups OpenAI (rød farve) og Anthropic (orange) med kælenavnet AI-Whales. Ser temmelig urealistisk ud. Renser man for dem er der stadig en meget flot vækst i ordrebøgerne på 57% i 1. kvt. 2026 – men ikke 191% som aktiemarkedet regner med nu.
Jeg tror til gengæld mere på holdbarheden i det grønne omstillings-boom (Renewable Energy aktier er i ny rekord) pga. behovet fra national/regional energisikkerhed, bl.a. til at mætte techsektorens stadig større energibehov (se nyhed mht. Taiwans TSMC nedenfor). |
|
Investerings-podcast: Godt nyt for os med flexlån, Buffett er skeptisk overfor AI-boomet
Nedenfor er link til min seneste investerings-podcast, hvor jeg bl.a. igen kommer ind på den voksende globale vækstoptimisme, skepsissen overfor AI-boomet, mere positive toner om Kina, de pæne jobtal fra USA, gode tegn for bitcoin og gode nyheder for ECB og os med flexlån: |
|
Den gode nyhed for ECB og os med flexlån var den beskedne lønvækst i Eurozonen i marts på 2,1% (mørkegrøn) linie. Frygten er, at de nuværende stigninger i energi- og fødevarepriser vil udløse højere lønkrav, der så kan presse inflationen endnu højere op og nødvendiggøre, at ECB skruer bissen på og strammer pengepolitikken ved at hæve sin korte rente.
Nu gør en måned ingen sommer og som cheføkonom Jess Asmussen fra SJF Bank bemærker i en kommentar til tallene, så reagerer lønningerne typisk først med lidt forsinkelse på stigende forbrugerpriser. Så det er for tidligt at juble alt for kraftigt.
Men på et tidspunkt hvor investorerne forventer hele 3 renteforhøjelser på hver 0,25 procent fra ECB i år, så er løndataene gode nyheder, fordi de indtil videre ikke tyder på, at ECB behøves at være helt så bidske i deres rentepolitik.
|
|
Der er også gode nyheder fra USA, hvor antallet nye jobs for 2. måned i træk var langt højere end ventet og højere end set i lang tid. Der blev ifølge de adspurgte virksomheder i undersøgelsen skabt 115,000 nye jobs i april (se grafen nedenfor).
Der var dog tre svaghedstegn i jobrapporten: 1) Jobbene skabes i meget få brancher, især sundheds- og uddannelsessektoren, mens der bliver stadigt færre industrijobs; 2) Når man i en anden del af undersøgelsen spørger den meninge amerikaner, så falder antallet af jobs; 3) Lønvæksten aftog overraskende til 3,6%, så der er noget købekraft tilbage for inflationen er hastigt på vej op mod 4%.
|
|
Konklusion
Jobvæksten i USA er efter en periode tæt på nul nu solid nok igen til, at det bliver svært for Fed at sænke renten, så presset opad på renterne fortsætter.
En væsentlig risiko mod den tiltagende globale vækstoptimisme er udviklingen i Iran-krigen, hvor en aftale langt fra er sikker, selv om mange eksperter mener Kina vil presse Iran til at indgå en aftale med USA i denne uge. Mislykkes det står den på stigende oliepriser og ny rente- og aktieuro. For de globale olielagre styrtdykker lige nu og nærmer sig indenfor få uger nogle alvorligt lave niveauer ift. at holde den globale olieproduktion i gang (se graf nedenfor). |
|
Aktie-boble eller ej? Allerede legendarisk video giver svaret
Nedenfor er link til min seneste investerings-podcast, hvor jeg bl.a. igen kommer ind på den voksende globale vækstoptimisme, skepsissen overfor AI-boomet, mere positive toner om Kina, de pæne jobtal fra USA, gode tegn for bitcoin og gode nyheder for ECB og os med flexlån: |
|
Ser man nedenstående allerede legendariske videoklip med Gamestops topchef Ryan Cohen om hvordan han vil finansiere hans forsøg på at opkøbe langt større Ebay, så er man ikke i tvivl: Wall Street har tabt sutten, grådigheden råder over den sunde fornuft.
De første 2 minutter er interessante, men det er fra 2:10 at det her interview virkelig kommer til at gå over i historien, en af dem vi vender tilbage til, når vi en gang skal grine og forbavses over den igangværende aktieboble og at nogen vil låne den mand penge:
|
|
Konklusion
Aktie-boble-tegnene er overalt og det ses bl.a. i inflaterede regnskabstal fra bl.a. Google (forbavsende få har kommenteret på, at store dele af deres indtægter i 1. kvt. er engangsindtægter (other income) – det har vi set før.
Men som grafen ovenfor viste, så kan der være lang tid og mange procents kurstigninger tilbage endnu før toppen er nået. Det er umuligt at spå om og lige nu trækker især meget stærke regnskaber for computer-chip-producenterne opad.
Min løsning: Køb de mere attraktivt prisfastsatte dele af aktiemarkedet som fx. Emerging Markets (så får man også en del billigere tech), small caps, råvarer. |
|
|
|
|
