Dit ugentlige input om verdensøkonomien, finansmarkederne, megatrends m.m.

Nyhedsbrev #11 - 2026

Nyhedsbrevet har holdt ferie nord for polarcirklen (Svalbard kan koldt anbefales!!!), men er nu tilbage med input om stort og småt. Men mest om Iran-krigen, hvor risikoen er ubehagelig høj for at den udvikler sig meget alvorligt i de kommende uger for verdensøkonomien, finansmarkederne og os alle sammen. I hvert fald hvis man skal tro nogle af verdens førende eksperter i geopolitik og råvarer.

Spænd hjelmen og god læsning og lad os håbe, at Trump besinder sig!

/Frank

Input i dette nyhedsbrev:

Verden er mere – ikke mindre - følsom overfor olieprischok end i 1970’erne.
De fleste finanshuse tror Trump afslutter konflikten hurtigt...
...men flere førende geopolitiske eksperter tror tværtimod konflikten meget snart eskalerer

Iran-krigen er godt for den grønne omstilling og bæredygtige investeringer...
...men desværre sidder kineserne tungt på de afgørende råstoffer.
Trods krig er investorerne blevet mere tvivlende overfor forsvarsaktier.
Hvordan kan danske pensionskasser stadig have penge i en aktie som Meta?
Danmark er suverænt i top med støtte til Ukraine...
...der i de her dage heldigvis går frem på slagmarken for første gang i flere år, men pga. en amerikansk tech-milliardær – det er simpelthen for sygt.
Ny klar sag om insider-handel fra Trump og hans familie og venner.
Ny Toystory-5-trailer afspejlerhvor meget modvind AI/kunstig intelligens er i i den brede befolknings øjne fordi de frygter for deres jobs.
Afslutning: Om starten på mine fodbold-karriere i 1973 som venstre inderwing!!!

”The conflict will be short lived or the regime change will be in Washington not Tehran”

- Jay Pelosky, Tri-Polar-World Advisory

“The Chinese hold most of the cards. Control of rare earths is maybe more significant than the Strait of Hormuz.”
- Dr. Steve Hanke, Johns Hopkins University

"It may not be in the national interest, but a risk-acceptant, legacy-maximizing lame duck like Trump has more to gain from rolling the dice than from cutting his losses. Which is what makes escalation more likely than de-escalation....He may have backed away from one terrible decision, but it looks like he’s preparing to make a much more dangerous one."

- Ian Bremmer, stifter af den geopolitiske tænketank Eurasia

”Extinction – not again??!!”

- Dinosauren i Toystory 5

Iran-krigen og stagflation: Min seneste artikel i Politiken handler om konsekvenserne på verdensøkonomien og Danmark af Iran-krigen og især spærringen af Hormuz-strædet. Flere af verdens førende råvarer-eksperter mener vi undervurderer det stagflationære chok, dvs. hvor meget det skader væksten og øger inflationen på samme tid:

Link til artikel

Konklusion

Argumentet er ifølge bl.a. Jeff Currie, en af verdens førende råvareeksperter, at vi ofte ved olieprischok kun beregner den skadelige effekt af stigende råvarepriser, men denne her gang betyder lukningen af strædet decideret fysisk mangel på forskellige olieprodukter, gødning, helium, aluminium m.m. indenfor meget få uger. Og det forstærker den skadelige effekt. Flere brancher er allerede i top alarm-beredskab.

Hvis Hormuz-strædet åbnes op indenfor få dage/en uge er skaden til at overse.

De fleste finanshuse forventer at Trump laver en TACO og kryber tilbage og afslutter konflikten hurtigt, fordi den er så skadelig, men det kan vise sig meget svært denne gang og Ian Bremmer og flere andre geopolitiske eksperter tror tværtimod Trump fordyber krisen ved at eskalere konflikten indenfor kort tid.

Iran-krigen og energiafhængighed: Mere Iran-krig: Europa, men især store dele af Asien, er mest udsatte ved mangel på energi og højere energipriser. Grafen viser forskellige landes afhængighed af energi-import. En stor vinder af Iran-krigen er derfor klar: Vedvarende energi og hele den bæredygtige energiomstilling fordi alle lande nu vil være endnu mere indstillet på at opnå energi-uafhængighed hurtigt.

Især hvis man ser på vigtigheden af import af energi fra Mellemøsten står det klart, hvor meget mere Asien er eksponeret ift. Europa. De relative vindere er USA (selvforsynende) og Latinamerika.

Lavere vækstprognoser: Storbanken Goldman Sachs har allerede barberet sine 2026-vækstprognoser for hele verden og forskellige verdensdele (blå linier) markant ned pga. det stagflationære chok fra Iran-krigen. Rød linie viser konsensus, dvs. gennemsnittet af mange bankers vækstskøn, som må forventes også snarest at begynde at falde selv om de fleste banker fortsat holder på, at Hormuz-strædet snart er åbent igen.

Gentagelse af de forfærdelige 1970'ere? Iran-krigen har givet nyt liv til nedenstående graf. De mest inflationistiske økonomer og investorer frygter en gentagelse af 1970’ernes dobbelte inflations-optur (grå linie = 1966-83, gul linie: Nutiden).

Ingen tvivl om at inflationen kommer til at stige i de kommende måneder, men intet tyder på, at vi kommer bare i nærheden af de inflationsrater fra 1970’erne - heldigvis.

Medvind til bæredygtighed, men Kina styrer: Den megen fornyet fokus på hurtigt at opnå energi-uafhængighed og øge elektricificeringen bringer fokus tilbage på de metaller, der ifølge IEA, det Internationale Energiagentur, er afgørende for den udvikling og hvem der producerer dem. Surprise!! Kina!!

Overvejelser om våbenaktier: Våben-aktier er måske lidt overraskende ikke en sikker vinder, når det gælder Iran-krigen og den globale oprustning. Analytikere nævner flere forbehold:

1) Krigen i Ukraine og Iran øger efterspørgslen efter små billige våbentyper som fx. droner i stedet for dyre traditionelle våbensystemer (benævnt legacy programs i grafen nedenfor);

2) En upopulær Iran-krig kan levere flertallet i USA’s kongres til Demokraterne, der vil skrue ned for forsvarsudgifterne ift. Trumps enorme ønsker;

3) Trump blander sig i driften af våbenfabrikkerne;

4) Trump kan via lovgivning tvinge våbenfabrikkerne til at sælge deres produkter til USA’s militær til under markedspris i en krigssituation.

Forsvarsaktierne handler også til historisk høj vurdering i forventning om mange år med gigantisk indtjeningsvækst. Så selv den mindste tvivl om vækstudsigterne sætter en bremse på aktiekurserne.

Pas på Europa: Iran viser med afsendelsen af langtrækkende missiler mod UK/USA’s luftbase Diogo Garcia i det Indiske Ocean, at vi i Europa ikke skal føle os for sikre i den nuværende konflikt.

Ukraine på vej frem: Ukraine vinder for første gang siden 2023 mere land tilbage end de taber til russerne. Hovedårsag: Elon Musk har slukket for russernes adgang til hans Starlink satellit-internet.

At en rigmand kan ha’ den form for enorm magt, viser noget om, hvor syg en tid vi på nogle punkter lever i lige nu. Det lyder som en dårlig James Bond-film men er desværre realiteterne.

Tænk hvor mange ukrainske liv det has kostet, at Musk først slukker for russernes adgang nu!!!

Danmark i top: Apropos Ukraine og støtte til deres kamp, så er Danmark heldigvis helt frem i bussen.

Mere Trump-insider-handel: Verden er desværre lige nu styret af rigtige mange onde/”bad people”, som fx. hele Trump-familien og Donalds slæng af venner, der bl.a. beriger sig næsten på ugebasis via insider-handel, som lakajerne i børsmyndighederne vender ryggen til.

Mandag morgen blev mistænkeligt store handler eksekveret i hhv. aktie- og oliefutures få minutter før annonceringen fra Trump om mulig deeskalering af krigen mod Iran, handler der hurtigt blev flere milliarder dollars værd.

Det samme er sket før andre vigtige markedspåvirkende Trump-udmeldinger.

Uetisk ejerskab? Hvordan kan danske pensionskasser stadig have store millionbeløb investeret i det selskab, der bevidst tjener sine penge på skadelige produkter? ESG og bæredygtige investeringer min bare....

Meta har i dag tabt to sager ved domstolene i USA, først i New Mexico om manglende brugersikkerhed, dernæst i Californien for afhængighedsskabende design. Kritikere af tech-giganterne ser det som begyndelsen på et længere retsopgør.

Det gode er, at de her ”bad persons” adfærd i USA nu er så åbenlys skadelig, at befolkningen vender sig kraftigt i mod dem. Trumps meningsmålinger styrtdykker bogstavelig talt (se graf) og big tech’s approval rating/anseelse er også røget helt i bund.

Link til Youtube

Kunsten vender sig også imod AI: Tech-giganterne og AI/kunstig intelligens er, som nævnt i tidligere nyhedsbreve, i stigende politisk modvind, fordi stadigt større vælgergrupper er skeptisk overfor tech-selskaberne og nu også AI og hvad det gør ved os mennesker og vores samfund. Se fx. traileren til den kommende Toystory-5:

Og se lige styrtdykket i amerikanernes syn på muligheden for at få et godt job i USA. De bebrejder i stigende grad AI og Trump for udviklingen.

Der er røvfulde og så er der røvfulde i sport. Fandt tilfældigvis i familiens arkivskab nedenstående holdkort fra min første fodboldkamp som 6-årig i 1973 for Farum IK - det der i dag er FC Nordsjælland. Læg mærke til at man dengang spillede 11-mands allerede som helt lille og med hele 5 angribere, sådan! Måske vi skulle have sat lidt flere i forsvaret, for vi fik en røvfuld på 28-0 - jeg husker stadig kampen her 53 år efter, for det er eneste gang, jeg har prøvet at give bolden op 29 gange i en fodboldkamp 🫤.

En spansk ungdomstræner blev fyret af sin klub for nogle år siden for ikke at gøre nok for at stoppe sine spilleres udradering af modstanderen. Det kunne vi godt have brugt 26. april 1973 på en græsplæne i Farum.

RÅDGIVNING

FOREDRAG

KONTAKT

Ønsker du ikke længere at modtage disse mails? Unsubscribe.
Earlybird Research & Education Linkøpingvej 223 Roskilde, 4000

Vis denne email i din browser View in Your Browser